20. Рынок капитала. Процентная ставка и инвестиции.

Изд-во ТРТУ, 1. Реальная ставка доходности с учетом инфляции и налогообложения Инфляция — это снижение реальной покупательной способности денег. В чисто финансовых расчетах, где фигурируют только изменения номинальных денежных сумм, этот фактор не учитывается. В реальности далеко не всякая ставка доходности может привлечь внимание инвесторов. Такое интуитивное понимание ситуации следует дополнить количественным анализом, призванным ответить на вопрос: Прежде всего, необходимо ввести измеритель уровня и темпов инфляции. Стоимость инвестиций и уровня доходов разных лет может быть сопоставима только в том случае, если стоимость денежной единицы не изменяется. Уровень инфляции выражается в виде индекса цен. Индекс цен является измерителем соотношения между совокупной ценой определенного набора товаров и услуг, называемых"рыночной корзиной", для данного временного периода и совокупной ценой идентичной либо сходной группы товаров и услуг в базовом периоде: Наиболее известный из них — индекс потребительских цен ИПЦ — цена фиксированной корзины, содержащей потребительских товаров и услуг, покупаемых типичным горожанином.

1.ТЕОРИЯ ПРОЦЕНТОВ

Физический капитал подразделяется на основной и оборотный. К основному капиталу относятся реальные активы длительного пользования, такие, как здания, сооружения, машины, оборудование. Оборотный капитал расходуется на покупку средств для каждого цикла производства.

Кредитная и депозитная процентные ставки могут быть номинальными, Реальная процентная ставка – это процентная ставка в постоянных ценах.

На финансовом рынке инвестора интересует результативность его операций. Результативность инвестиций сравнивают с помощью такого показателя, как доходность. Доходность — это относительный показатель, который показывает, какой процент приносит 1 рубль инвестированных средств за определенный период. Это означает, что инвестированная гривна приносит 20 копеек прибыли. Более высокий уровень доходности означает лучшие результаты для инвестора.

В общем виде показатель доходности можно определить как отношение полученного результата к расходам, которые способствовали получению данного результата. Доходность выражают в процентах. Когда мы рассматривали вопросы начисления процентов, то оперировали определенными процентными ставками. Эти процентные ставки есть не что иное, как показатели доходности для операций инвесторов.

Инфляция, или повышение уровня цен, в экономике измеряется либо индексом изменения цен, либо уровнем инфляции. Индекс изменения цен характеризуется соотношением цен, а уровень инфляции — процентом повышения цен. При рассмотрении роли ставки процента и принятии решения по инновационному проекту условно предполагалось отсутствие инфляции.

Однако в случае инфляции номинальная и реальная процентные ставки различаются. Номинальная ставка — это текущая рыночная ставка процента без учета темпов инфляции, или просто процентная ставка, выраженная в гривнях долларах США по текущему курсу. Реальная ставка — это номинальная ставка за вычетом ожидаемых предполагаемых темпов инфляции.

Функция СТАВКА для расчета реальной процентной ставки кредитов или инвестиционных проектов при аннуитетном графике платежей. Как вычислить.

Процентная ставка и спрос на инвестиции [ . Принципиальное значение для формирования уровней обменных курсов имеют действующие по валютам процентные ставки и спрос на эти валюты для международной торговли и движений капиталов инвестиций. Центральные банки , планируя свои действия по управлению валютными курсами, исходят из состояния экономики , обязательно учитывая стадию делового цикла , на которой она находится.

Участники валютных рынков , пытаясь предугадать действия финансовых властей и спрос на валюты, анализируют публикуемые экономические индикаторы и стараются учесть соотношение циклов экономической активности в разных странах. Допустим, что ожидаемая норма чистой прибыли повышается смещая кривую спроса на инвестиции, изображенную на рис. В результате инвестиционные расходы увеличиваются, скажем, на 5 млрд дол. Это показано на рис.

Поэтому на обоих графиках мы видим рост равновесного ВВП с млрд до млрд дол. С ростом процентной ставки дисконтированная стоимость будущей прибыли фирм падает, так что фирмы сократят текущие инвестиции.

Главные враги инвестора — инфляция и ошибки

Процентная ставка — цена кредита. Купля-продажа денег, ценных бумаг имеет свою специфику, и это находит отражение при формировании процентной ставки, темпов инфляции и валютного курса. Среди различных видов цен, используемых коммерческими банками, особое место занимает процентная ставка — номинальная и реальная рыночная. Рыночная ставка процента колеблется под влиянием факторов, определяющих рыночную конъюнктуру.

Рынок капитала, процентная ставка и инвестиции Реальная процентная ставка определяется как разница между ее номинальной величиной и.

Сумма выплаты за каждый период включает две составляющие: Если данный аргумент опущен, следующий аргумент должен быть указан явно. Если значение неизвестно, необходимо явно указать значение 0 нуль. Если явно не указан, по умолчанию используется значение 0 нуль , а аргумент пс становится обязательным для заполнения. Если полученное в результате вычислений значение не сходится с указанной прогнозной величиной, величину данного аргумента следует изменить.

Рекомендуется выбирать значение для аргумента [прогноз] из диапазона от 0 до 1. Если введен 0, считается, что выплата производится в конце периода; Если введен 1, считается, что выплата производится в начале периода.

Учебник"Оценка эффективности инвестиционных проектов"

Если они берут деньги взаймы, они должны уплатить процент за взятую в кредит сумму денег, который они могли бы получить в случае, если бы эта сумма была положена в банк. Другими словами, принятие решения о целесообразности инвестиций зависит от величины процентной ставки. Следовательно, когда фирмы инвестируют, им необходимо получать прибыль в достаточном размере, чтобы покрыть процентные платежи в течение нескольких лет и возместить первоначальную стоимость основных фондов.

Любая фирма может планировать различные инвестиционные проекты с различными уровнями вероятной доходности и нормами прибыли.

ПРОЦЕНТНАЯ СТАВКА И инвестиции: Под капиталом на рынке факторов К основному капиталу относятся реальные активы длительного .

Анализ уровня низких процентных ставок Михаил Дашков аспирант Государственного университета управления Поделиться в соц. Бен Бернанке, председатель совета управляющих Федеральной резервной системы ФРС США с февраля года до февраля года, некоторое время назад начал дискуссию на тему почему процентные ставки в США так низки и стоит ли их искусственно поднимать, в своих статьях он опирается на множества исследований и производит подробный анализ текущей экономической ситуации в США [1].

Проведем подробный анализ его доводов, а также аргументов его противников в сложившейся политике ФРС США, которая была начата при Бернанке и сейчас продолжается под руководством Джанет Йелен. Такой тренд можно назвать долгосрочным, именно поэтому мы используем термин эпоха. График приведен на рис. Процентные ставки и инфляция. Однако, на самом деле политика ЦБ и ФРС является отражением реальной процентной ставки рыночная номинальная процентная ставка минус ставка инфляции и в свою очередь является отражением ожидания экономического роста.

Концепция равновесной реальной процентной ставки была предложена шведским экономистом Кнутом Викселом [2]. Заключается она в том, что равновесная процентная ставка — это ставка, при которой достигается уровень полной занятости рабочей силы и капитальных ресурсов. Виксель сравнивал маржинальное производство капитала доходность на капитал и стоимость заимствования [3].

Если денежная процентная ставка была ниже реальной ставки возврата на капитал, тогда предприниматель занимал по ставке заимствования для покупки основных средств оборудование и здания таким образом, увеличивая спрос на ресурсы и повышая их стоимость, обратное будет также правильным, в случае если ставка заимствования была бы выше ставки возврата на капитал.

График инвестированного спроса

Спрос на капитал как финансовый актив существует в форме мировых инвестиций. Он возникает со стороны стран, у которых не хватает собственных возможностей для покрытия внутренних инвестиционных потребностей. Такие страны будут импортировать, т. Источником мировых инвестиций как и национальных являются сбережения. Они обеспечивают предложение капитала на мировом рынке.

Реальная процентная ставка — это выплачиваемая по ссуде ставка процента, Рассмотрим пример, который показывает разницу между реальной и Процентная ставка, имеющая значение при принятии инвестиционных.

Последствия для процентных ставок Из книги Экономический цикл: В результате разница между процентным доходом по летней казначейской облигации и Риски, связанные с колебаниями процентных ставок Из книги Победить финансовый рынок: Это означает, Паритет процентных ставок Из книги Дейтрейдинг на рынке . Стратегии извлечения прибыли автора Лин Кетти Паритет процентных ставок Теория паритета процентных ставок гласит: Стратегии извлечения прибыли автора Лин Кетти Модель реальных процентных ставок Теория разных реальных процентных ставок гласит, что движения валютных курсов обусловлены уровнем процентных ставок в стране.

Если ставки высокие, то курс национальной валюты должен расти. Если ставки низкие, то валюта должна Расчет процентных дифференциалов и следование за трендами валютных пар Из книги Дейтрейдинг на рынке . Стратегии извлечения прибыли автора Лин Кетти Расчет процентных дифференциалов и следование за трендами валютных пар Наилучший способ использования процентных дифференциалов в торговле — отслеживание одномесячных ставок или доходности летних облигаций.

Эти ставки доступны для публики на интернет-сайтах Виды номинальных процентных ставок Из книги деньги. Виды номинальных процентных ставок 1. Угроза повышения процентных ставок Из книги Как самому победить кризис [Наука экономить, наука рисковать] автора Делягин Михаил Геннадьевич 3.

8.6. РОЛЬ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ В ОБЕСПЕЧЕНИИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ

Из уравнения 55 можно получить реальную процентную ставку: Определить реальную ставку процента. Краткие выводы Простой процент представляет собой начисление процента только на первоначально инвестированную сумму.

(Как мы выяснили ранее, объем чистых иностранных инвестиций зависит от реальной процентной ставки. Когда мы знакомились с рынком обмена.

Другими словами, ожидаемый объем сбережений равен ожидаемому уровню инвестиций. Рынок реальных товаров также находится в состоянии равновесия при данной процентной ставке, так как равенство сбережений и инвестиций означает, что все утечки из потока реальных доходов сбережений заново вливаются в этот поток в виде инвестиций, т. С ростом процентной ставки дисконтированная стоимость будущей прибыли фирм падает, так что фирмы сократят текущие инвестиции.

Следовательно, данный график представляет обратную зависимость между процентной ставкой и ожидаемыми реальными инвестициями фирм. Без учета государственного вмешательства этот график можно назвать графиком спроса на ссудный капитал в экономике. Если фирмы ожидают повышение будущей прибыли, то кривая совокупных реальных инвестиций сместится вправо. Она сместится влево, если ожидается уменьшение прибыли.

В таком случае предложение ссудного капитала превысит спрос; ожидаемые сбережения превысят ожидаемые инвестиции.

Процентная ставка и инвестиции

Национальные сбережения определяются как остаток дохода после вычета из него потребления: График функции сбережения представлен на рис. С ростом дохода растет и потребление, но меньшими темпами, так как часть дохода сберегается из-за эффекта предосторожности, неуверенности в будущем доходе, из-за предпочтения ликвидности и стремления накапливать деньги. Склонность к сбережению показывает, какая часть дохода сберегается.

Предельная склонность к сбережению : инвестиции — часть национального продукта дохода , которая расходуется на увеличение основного капитала, на строительство и приобретение домов, на увеличение запасов сырья и материалов.

Подготовка и оценка инвестиций в реальные активы В отличие от номинальной, реальная процентная ставка показывает рост покупательной .

Разница между этими двумя понятиями состоит в том, что реальная процентная ставка корректируется в соответствии с уровнем инфляции. Для пояснения разницы между ними приведем пример. Если занять долл. Получается, что, с поправкой на инфляцию, если занимают долл. Таким образом, реальная ставка процента равна номинальной ставке минус уровень инфляции. Последствия инфляции в сфере распределения дохода были бы не такими тяжелыми и даже устранимыми, если бы номинальные доходы корректировались с учетом предстоящих изменений в уровне реальной процентной ставки.

Именно реальная процентная ставка, а не номинальная имеет место при принятии решений об инвестициях.

Реальная ставка процента

Играть с Масато 22 мая: Играть с Масато Кивнул ей 23 мая: Играть с Масато 24 мая: Играть с Масато 27 мая: Не возражаешь, если я пойду с тобой? Таинственный персонаж, бросающий вызов сильнейшим бойцам Маленьких проказников.

Процентная ставка определяет цену капитала на финансовом рынке. Главная · финансы · инвестиции; Стоимость денег в наглядных примерах им взамен денег, имеют более низкую ликвидность, чем реальные деньги.

инвестиции могут быть связаны и спроизводством совершенно нового товара. Фирма дол-жна сопоставить выгоды от эксплуатации нового за-вода или оборудования, то есть прирост прибыли, суровнем расходов на инвестиции. Однако посколькудоходы появятся лишь в будущем, а расходы возни-кают сразу же, едва начинается строительство заво-да или закупается оборудование, фирма должнасравнивать величину будущих поступлений прибылис текущими расходами. Вот тут и появляется процентная ставка.

Для фи-нансирования своих инвестиций фирма сегодня бе-рет деньги в долг, и, следовательно, она должнабыть уверена в том, что инвестиции принесут доста-точно добавочной прибыли, чтобы выплатить суммукредита плюс проценты по нему. Все числа округлены до миллиардов. , , Чем вышеуровень процентной ставки, которую фирма должнабудет выплачивать, тем больше должна быть разни-ца между величиной будущей прибыли и уровнемтекущих инвестиционных расходов, для того чтобысделать проект приемлемым В любое время фирма имеет в своем распоряже-нии множество готовых к осуществлению инвести-ционных проектов.

Подобные проекты могут вклю-чать строительство новых заводов, переоборудованиетелефонной связи, повышение качества компьютер-ной системы или замену изношенных грузовых теле-жек. Однако при высоком уровне процентной ставкилишь небольшая часть этих проектов будет прибыль-ной, а при очень низкой ставке процента прибыль-ных проектов будет уже большинство, поскольку вэтой ситуации нет необходимости в значительномпревышении будущих прибылей над величиной теку-щих инвестиционных расходоа Это означает, что вы-сокие процентные ставки снижают заинтересован-ность фирм в осуществлении своих инвестиций.

Инаоборот, при низких процентных ставках масштабыинвестирования, осуществляемого фирмами, растут. Что бы изменилось, если бы для осуществлениясвоих инвестиционных проектов фирмам не нужнобыло занимать деньги?

Как работает инфляция. Почему инфляция - это хорошо, а все деньги потом окажутся у богатых